2025年12月10日，深圳市智胜新电子科技股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可转换公司债券（第一期）在上交所成功发行，平安证券为独家主承销商。该项目为科创债新规出台后全国首批落地的科创可转债项目，发行规模3000万元，期限3年，票面利率为0.2%。项目设置了转股期、价格修正、赎回等相关条款，吸引了包括私募投资基金在内不同风险偏好的多元化投资者，进一步丰富了科创债投资群体。
科技创新可转换公司债券（简称“科创可转债”）是在科创债基础上设置可转换成公司股份条款的创新债券品种，首批科创可转债的发行落地，标志着沪市在债券市场“科技板”建设中走出关键一步，不仅为科创债市场带来了新的活力，为投资者提供了更加多元、增量的产品选择，更以股债联动模式为科技型企业发展注入了新动能，亦是金融机构精准服务实体经济与新质生产力的又一创新实践。
精准破局：科创企业融资痛点的定制化解决方案
科技型企业普遍面临“早期资金需求迫切、业绩波动大、传统融资渠道受限”的发展困境，尤其对于深耕细分领域的专精特新企业，平衡融资成本与经营稳定性是其核心挑战。
深圳市智胜新电子科技股份有限公司专注于大型铝电解电容器及其材料的研发、生产与销售，产品广泛应用于变频家电、变频工控、光伏逆变器、储能系统及新能源汽车等新兴领域。作为国家级高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业，公司拥有深厚的技术沉淀，承接深圳市科创委多项技术攻关项目，并参与了多项国家与团体标准的制定与多家高校产学研合作。为支持新疆生产基地建设与业务发展，公司开始主动寻求长期稳定的低成本资金。
本次科创可转债的方案设计过程中，发行人和平安证券通过对估值逻辑的精准把控，对股债融合方案的条款设计，既降低了企业早期利息负担，又为投资者预留了分享企业未来发展收益的机会，最终实现引导“耐心资本”投向“硬科技”的效果。本项目采用 PE法（市盈率）进行估值，将回报锚定在企业的盈利上，引导投资者“买成长”，专注于科创企业未来的高质量发展的趋势；项目转股价格锚定在12倍PE，兼顾了原股东权益保护，对比企业上市后可能达到的PE水平，又为投资者预留了显著的一二级市场估值提升空间。“合理入场+高预期回报”的结构，是吸引资金长期锁定的核心动力。同时，本项目设定了估值的区间范围，估值下限构成了公司估值的安全垫，上限则让渡了超额收益。这构建了一种标准化的“阳光博弈”机制，有效撮合了公司、投资者的诉求，促使投融资双方形成紧密的利益共同体。
本次债券募集资金用途为补充公司日常生产经营所需流动资金，为公司生产基地建设、业务扩张提供了有力的资金保障。智胜新电子创始人、董事长余克壮表示：“随着公司新疆生产基地的建设、业务规模快速扩张，公司持续存在融资需求。科创可转债的推出，通过设计合适的债转股方案，特别是在转股价格和转股时间上进行个性化的条款设置，切实解决了公司融资难、融资贵的问题，非常符合公司目前的发展阶段。”
战略赋能：科技金融与实体经济的深度融合
中国证监会提出，要“提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力，健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等”。2025年5月，科技创新债券一揽子配套政策出台，推动债券市场“科技板”建设，引导金融资本“投早、投小、投长期、投硬科技”，构建同科技创新相适应的金融体制。
科创可转债的推出是落实“构建同科技创新相适应的科技金融体制”要求的重要实践，也是平安证券践行金融“五篇大文章”之“科技金融”的关键举措。作为连接金融资本与科技创新的桥梁，该产品通过“债性保底+股性增值”的双重属性，吸引了私募基金在内的“耐心资本”，实现了风险与收益的精准匹配：对企业而言，获得了长期低成本资金支持，缓解了现金流压力，较公司常规银行贷款，本次债券票面利率下降约100—200BP，有效降低了公司综合融资成本；对投资者而言，既守住本金安全底线，又能分享企业成长红利，畅通了“募投管退”循环；对市场而言，丰富了科创金融产品体系、引导资金投入战略性新兴产业，助力债市“科技板”生态完善。智胜新电子项目作为全国首批申报、首批发行案例，充分彰显了政策落地成效与市场认可。
专业领航：平安证券赋能科创融资的创新实践
政策出台后，平安证券精准把握监管导向，广泛对接科创型企业并锁定与智胜新电子的深度合作。项目推动过程中，公司各层级高度重视，多部门敏捷合作，推动项目12月10日成功发行，以专业服务打造科创融资“加速度”。平安证券通过洞察科创类企业需求，深入分析资本市场多元化需求，合理地进行方案条款设计，精准匹配了发行人的需求与投资者利益，以专业实力护航项目高效落地。
此次项目的成功落地，不仅为智胜新电子的技术研发与产能扩张注入强劲动力，更为中小科创企业提供可借鉴的融资模式，推动风险分担机制普及与优化，助力科技型企业攻克融资难题。智胜新电子董事长表示将积极用好上交所资本市场工具，推动企业长远发展。未来，平安证券将持续坚守金融服务实体经济的初心，深耕科技金融领域，以专业创新能力赋能更多专精特新企业成长，为培育新质生产力、推动经济高质量发展贡献“平安力量”。（CIS）
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